投資標的的風險指標

投資理財往往伴隨著各式各樣的風險,而投資的目的為在合理的承受風險下,獲取穩定的報酬與收益,如何判斷投資標的風險與報酬之間的關聯性,我們可以運用一些風險績效指標作為衡量,判斷我們的投資報酬或損失與風險的合理性。如欲查詢單一基金的相關風險指標,可至鉅亨網基金頁面的風險指標查詢。

β:投資標的相對大盤的變動幅度

首先是β值,Beta值代表投資標的相對於大盤指數的變動幅度,主要用於衡量單一標的或投資組合對於整個市場的系統性風險,當

β=1時,代表大盤指數漲跌幅1%時,我們所選的標的漲跌幅也為1%;

β=2時,代表大盤指數漲跌幅1%時,我們所選的標的漲跌幅為2%;

β=0.5時,代表大盤指數漲跌幅1%時,我們所選的標的漲跌幅為0.5%。

一般來說,β值越大,個別標的對於大盤指數的波動幅度會越大,但β值的高低並沒有絕對的優劣,還是需要與投資報酬率或其他的指標共同衡量。

σ:單一標的股價或淨值的波動程度

另外,標準差σ,提供過去一段時間內,單一標的股價或淨值的波動程度,可給予投資者判斷單一標的變化的幅度,藉以判斷此投資標的穩定程度,因此,一般來說,標準差σ越小,代表我們所選的標的在特定時間範圍越穩定,但不代表此標的好壞,因為當所選標的處於大漲或大跌的情勢時,可能使標準差大幅提高,因此建議同時觀察報酬率之波動,進而衍生出接下來的夏普比率。

Sharpe Ratio:承受相同風險所獲得超額報酬

夏普比率(Sharpe Ratio),或稱作夏普值,投資人可透過夏普比率來衡量投資標的,在承受相同單位風險時,所獲得的超額報酬,

Sharpe Ratio= (基金或投資標的報酬率 – 無風險利率) / 標準差

一般來說,無風險利率會採用短期債券利率。

夏普比率適合用來比較不同類型的投資標的,且通常夏普比率越高,代表相同風險下,所屬標的績效報酬越好,若有投資組合時,夏普值會是分散資產配置風險的一項參考指標。另外,夏普比率也需比較所參照報酬率的時間,不同時間區間可能導致夏普比率因外在經濟環境或是單一標的重大訊息的影響,而有不同的變化,因此建議投資人除了考量夏普比率之外,也需比較大盤走勢以及不同標的在同一段時間報酬的相對變化。

風險指標可用來判斷標的波動與報酬間的關聯

此篇風險指標的分享,希望為投資人提供另一個從風險角度切入的衡量依據,但這些風險指標皆以過去的績效作為參考,我們知道過去的績效和損益並不等於未來的績效與損益,且風險的變化會因市場大環境改變、單一標的外在與內在的波動而瞬息萬變,因此建議投資人不應把夏普比率當作唯一投資的參考依據,仍需加入各方面的數據多重斟酌考量。

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